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新兴市场股债汇三杀 “劫难”何时休?

发布时间:2018-12-28 21:51:21      来源:百度用户

货币崩溃、股债市场无一幸免

在新兴市场货币暴跌的同时,股市、债市也遭遇溃败。数据显示,从2018年1月以来,新兴市场股市市值损失约5万亿美元。

图片来源:彭博

与此同时,新兴市场债券收益率接近9年高位。

图片来源:彭博

暴跌的背后:内忧与外患

分析人士指出,2018年新兴市场的动荡是内外部因素共同作用的结果。

从内部因素来看,新兴市场爆发危机的根本原因在于自身的结构性问题,主要有以下几个方面:

第一,新兴市场国家经济结构较为单一,经济增长依赖于出口驱动,像阿根廷UU快三计划主要以农产品和UU快三走势图低端工业为主。在“美元荒”引发资本外流的环境下,新兴市场国家往往被迫提高基准利率,而这又会进一步拖累经济下滑,使经济进一步陷入困境。

第二,新兴市场国家往往是外债高筑。无论是在拉美债务危机还是亚洲金融危机期间,大部分新兴市场国家都面临着较为严重的外债问UU快三代理题,并与其他因素相互交织,加剧了金融风险的蔓延和恶化。

第三,新兴市场国家对资金流出、货币贬值,几乎无计可施。阿根廷、巴西等国长UU快三网站期面临经常账户和财政收支“双赤字”问题,导致国际收支失衡,主权债务和汇率波动风险上升,政府缺乏可动用的资源应对相关风险,进一步放大了金融风险。

从外部因素看,美联储持续升息、美元反弹和全球流动性变化是新兴市场金融动荡的直接诱因。

2018年美联储坚定不移按照计划升息4次,持续收紧的货币政策导致全球流动性紧张、融资成本上升,“美元荒”愈演愈烈,美元指数持续反弹,加剧了新兴市场的融资和汇率风险。

此外,美国的经济制裁进一步加剧了新兴市场金融动荡。在新兴市场存在较大风险敞口情况下,地缘政治风险和冲突往往会放大金融波动性。

新兴市场的风暴是否结束?

2018年料是新兴市场2015年以来最糟糕的一年,不过近期贸易争端、美元贬值和美联储更加谨慎的基调给新兴市场带来部分提振,那么这种好转能否持久?

穆迪投资者服务公司在11月指出,201UU快三开奖结果9年新兴市场前景大体上稳定,即便他们将面临全球经济增长放缓、升息、贸易保护主义和地缘政治紧张局势方面越来越多的挑战。

穆迪常务董事Anne Van Praagh及Atsi Sheth表示,充裕的外汇储备、不断增长的国内市场及多样货币和财政政策工具,将帮助多数新兴市场平安度过这些挑战。

摩根士丹利预计,随着外部逆风因素的消退,新兴市场将出现回升。

瑞信亚太区首席投资官John Woods认为,在经历了动荡的一年之后,“新兴市场看起来相当便宜”。

但并非所有人都预测会出现反弹。美国银行策略师David Woo说,由于担心市场的波动,他绝不会碰新兴市场。

独立分析师的Anthony Peters表示,新兴市场资产已经遭到轰炸,所以如果事情变得更糟,那么下行就会更低;如果情况好转,它们就有更大的表现潜力。不过,它们有可能超出任何人的想象创下异常低位,且维持超长时间。

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